Спред bid/ask

В биржевом стакане одновременно стоят две цены: bid - сколько готовы заплатить покупатели, и ask - за сколько готовы отдать продавцы. Расстояние между ними и есть спред. Покупая рыночной заявкой, вы берёте по ask; продавая - отдаёте по bid. Значит, сделка «туда-обратно» стоит вам спреда ещё до всяких комиссий брокера и налогов.

Спред - плата за немедленность. Тот, кто держит заявки в стакане, берёт на себя риск и получает эту разницу; тот, кто хочет исполниться прямо сейчас, платит.

Как читать

• Считайте в процентах, а не в рублях. Копейка спреда на бумаге за 100 рублей и на бумаге за 5 рублей - совершенно разные издержки.
• Сравнивайте с частотой сделок. Полпроцента спреда при покупке раз в год - мелочь. Те же полпроцента при ежемесячных операциях - уже сопоставимо с годовой комиссией фонда.
• Лимитная заявка вместо рыночной. Она позволяет не платить спред, а иногда и получить его в свою пользу. Цена - риск неисполнения.

Подводные камни

Спред в фондах. В неликвидном БПИФ разрыв в стакане легко перекрывает всю выгоду от низкого TER. Прежде чем радоваться дешёвой комиссии, посмотрите, во сколько обойдётся вход и выход.

Витрина против реальности. Спред на первом уровне стакана может быть узким на копеечный объём, а глубже в стакане - заметно шире. Смотрите глубину, если заявка крупная.

Моменты расширения. Перед открытием, на новостях, в вечернюю сессию и при отключённом маркет-мейкере спреды расширяются. Сделка в такой момент обходится дороже без всякой видимой причины.

Спред не виден в отчёте брокера. Комиссию вы найдёте отдельной строкой, а разницу между ценой покупки и справедливой ценой - нет: она уже зашита в цену исполнения. Именно поэтому активная торговля обходится дороже, чем кажется по одним лишь комиссиям, и именно поэтому редкие сделки дешевле частых.