Технический анализ: что он может и чего не может

Технический анализ описывает поведение цены: где она останавливалась, чем закончился день, с каким оборотом прошло движение, - и из этого описания получаются момент входа и точка выхода. Прогнозов он не даёт и ошибается регулярно, потому что работает с вероятностями, и эта черта заложена в саму конструкцию метода.

Чем занят технический анализ

Технический анализ (ТА) изучает поведение цены: как она двигалась, где останавливалась, с каким объёмом и как быстро восстанавливалась после падений. Бизнес компании его не занимает вовсе - ни отчётности, ни выручки, ни мультипликаторов, только график и сделки, которые за ним стоят.

Одно свойство метода лучше принять сразу: ТА не предсказывает будущее и не знает, что случится завтра. Он описывает нынешнее состояние рынка и подсказывает точки, где решение принимать удобнее: вход стоит дёшево, ошибка обойдётся в заранее известную сумму, а вот здесь пора выйти, потому что сценарий не подтвердился.

Решите заранее, что будете делать, если цена пойдёт против вас, - примерно в этом и состоит весь технический анализ.

Три допущения, на которых всё держится

Оснований у метода три, все они вполне рациональные, и знать их стоит вот почему: каждое иногда перестаёт работать, а вместе с ним перестаёт работать и весь технический анализ.

Цена учитывает всё известное. В котировке уже сидят отчёт, слухи, мнение аналитиков и настроение фондов, потому что каждый, кто что-то знает или думает, что знает, уже проголосовал своей заявкой в стакане. График в этом смысле и есть сам рынок в сжатом виде.
Движения обладают инерцией. Тренд чаще продолжается, чем разворачивается ровно в тот момент, когда вы на него посмотрели, и причина у этого скучная: крупный участник не может купить весь свой объём за одну сделку, он набирает позицию неделями и всё это время подталкивает цену в одну сторону.
Участники повторяют поведение. Люди одинаково пугаются и одинаково жадничают, поэтому там, где месяц назад толпа продавала, она с высокой вероятностью занервничает снова: это те же самые люди с теми же самыми убытками.

Что ТА не может

Продавцы «сигналов» об этом молчат, поэтому перечислим прямо.

Сигналы ошибаются регулярно, а не изредка. Пробой уровня оказывается ложным, «золотой крест» (MA50 пересекает MA200 снизу вверх) случается на излёте движения, а RSI сидит в перекупленности неделями, пока цена спокойно растёт дальше. Сигнал смещает вероятности и приносит пользу только на серии сделок, в каждой из которых убыток ограничен заранее.
На неликвиде технический анализ превращается в шум. Если по бумаге проходит несколько сделок в день, её «уровни» и «фигуры» нарисованы двумя-тремя заявками, и анализировать там нечего: графику нужна толпа, а толпы в таком стакане нет. Проверить оборот можно в скринере акций, и начинать имеет смысл с ликвидных имён.
Новость рвёт график. Санкции, неожиданное решение по дивидендам, резкий шаг ЦБ по ставке или дивидендная отсечка заставляют цену прыгнуть разрывом, и ни один индикатор этого не предвидел - информации попросту не существовало до публикации. Дивидендный гэп при этом просто отражает выплату: цена механически снижается на её размер, так что читать его как медвежий сигнал не стоит.

ЧТО покупать и КОГДА покупать - два разных вопроса

В спорах «фундаментальный анализ против технического» обе стороны обычно неправы, потому что спорят о разном. Мы придерживаемся такой рамки:

Фундаментальный анализ отвечает на вопрос «что». Какой бизнес брать в портфель, сколько он зарабатывает, растёт ли выручка, сколько на нём долга и делится ли он прибылью - всё это первично, потому что акция остаётся долей в бизнесе, сколько бы зелёных свечек ни было на её графике.
Технический анализ отвечает на вопрос «когда» и «где выйти». Вы уже решили, что компания вам нравится, и осталось не купить её на пике эйфории и заранее знать, на каком уровне вы признаете, что ошиблись.

Конкурентами они друг другу не приходятся. Хорошая компания, купленная в неудачный момент, годами держит инвестора в минусе и выбивает его из позиции нервами, а плохая компания, купленная «технически идеально», так и остаётся плохой компанией. Порядок действий из этого следует простой: сначала бизнес, потом график.

Три правила, без которых лучше не начинать

Они превращают технический анализ из гадания в рабочий инструмент.

Никогда не входите без заранее назначенной точки выхода. Если вы не можете сказать, при какой цене признаете идею несостоявшейся, значит, у вас нет идеи - у вас есть надежда.
Ищите не подтверждения, а опровержения. Индикаторов сотни, и всегда найдётся тот, который согласится с вашим желанием купить, но такой поиск называется подгонкой, а анализом он не является.
Считайте сериями. Одна сделка ничего не доказывает, потому что удачная может оказаться везением, а неудачная - случайностью; смысл появляется на дистанции в десятки сделок с одинаковыми правилами.

Измерьте свою интуицию до начала курса

Откройте тренажёр «Куда пойдёт цена»: вам показывают кусок реального графика MOEX без названия бумаги, а вы угадываете направление следующего движения. Сделайте десять попыток и посмотрите на результат честно, без поблажек себе.

Очки тут набирать незачем - упражнение нужно, чтобы почувствовать, насколько шумной выглядит цена, когда у вас нет ни правил, ни точки выхода. Именно от этого ощущения мы и будем уходить в следующих уроках, а незнакомые термины по ходу дела удобно смотреть в глоссарии.