MACD: ускоряется движение или затухает

Из чего собран MACD

MACD расшифровывается как «схождение и расхождение скользящих средних», и, если разобрать эту конструкцию один раз до конца, индикатор перестанет быть магической загогулиной внизу экрана.

1. Линия MACD - разность двух экспоненциальных скользящих средних, быстрой за 12 периодов и медленной за 26: если быстрая средняя выше медленной, разность положительная, а если ниже - отрицательная.
2. Сигнальная линия - экспоненциальная средняя за 9 периодов, посчитанная по самой линии MACD, а не по цене: это сглаженная версия первой линии, и она всегда чуть запаздывает.
3. Гистограмма - столбики, равные разнице между линией MACD и сигнальной: когда MACD выше сигнальной, столбики стоят над нулём, а когда ниже - под нулём.

Отсюда видно главное свойство: MACD целиком построен на средних, а средние - на прошлых ценах, так что сведений о компании, её прибыли или долге в этих трёх линиях нет и быть не может. Перед вами та же цена, показанная под другим углом.

Гистограмма - это про ускорение

Самая содержательная часть индикатора - высота столбиков, а вовсе не пересечения линий. Гистограмма отвечает на вопрос, который на голом графике читается плохо: движение ещё разгоняется или уже едет по инерции?

• Столбики растут вверх. Быстрая средняя уходит от медленной всё дальше, то есть рост не просто продолжается, а разгоняется: покупатели давят сильнее, чем вчера.
• Столбики над нулём, но сжимаются. Цена ещё растёт, однако разгон закончился и каждый новый день добавляет меньше, чем предыдущий, - здесь предупреждение приходит до разворота цены, а не после.
• Столбики под нулём и удлиняются. Падение набирает ход и идёт всё быстрее.
• Столбики под нулём, но короче с каждым днём. Снижение выдыхается, продавцы слабеют, но перед вами пока лишь остановка падения, а не рост.

Держите в голове аналогию с машиной: гистограмма - это педаль газа, а не спидометр, и газ отпускают, пока машина всё ещё едет вперёд. Назад она от этого не поехала.

Пересечения: сигналов много, толку мало

Классическая трактовка учебника выглядит так: MACD пересёк сигнальную снизу вверх - сигнал на покупку, сверху вниз - на продажу, и это тот же момент, когда гистограмма переходит через ноль. Беда в том, что таких пересечений на графике много, а качество у них очень разное.

В устойчивом тренде пересечение обычно осмысленно: оно ловит откат и возврат к движению. В боковике картина другая: цена ходит вверх-вниз в узком диапазоне, две средние постоянно переплетаются, и MACD с сигнальной пересекаются регулярно, почти без пауз. Каждое такое пересечение выглядит сигналом, а означает лишь, что бумага дёрнулась внутри диапазона, и именно на боковике новички теряют деньги на комиссиях и мелких стопах: сигналов много, движения нет.

Индикатор не знает, тренд сейчас или боковик. Это должны понимать вы - по графику цены, а не по индикатору.

Переход через ноль

Отдельно стоит нулевая линия: MACD пересекает ноль ровно в тот момент, когда быстрая средняя (12) пересекает медленную (26) на самом графике цены. Перед вами уже смена среднесрочного направления, а не мелкое колебание, и такие переходы случаются заметно реже пересечений с сигнальной линией, а потому весят больше. Запаздывают они тоже сильнее: к моменту перехода через ноль часть движения уже позади. Это плата за отсев шума, и она неизбежна - индикатор либо реагирует быстро и часто ошибается, либо реагирует надёжнее и опаздывает, а бесплатного варианта тут не существует.

Расхождение цены и индикатора

Вот ситуация, ради которой MACD чаще всего и открывают: цена рисует новый максимум, а соответствующий пик на MACD оказывается ниже предыдущего. Формально тренд растущий, но топливо кончается: каждый следующий рывок вверх даётся с меньшим разгоном. Зеркальная картина внизу: цена делает новый минимум, а MACD - нет, и это намёк, что продавцы выдыхаются.

Обращаться с этим наблюдением надо аккуратно: сделку против тренда расхождение не открывает, оно лишь сообщает, что движение слабеет, - а слабеть оно может ещё месяцами и при этом продолжаться. Разумная реакция здесь - вопрос к себе, а не разворот позиции: не пора ли подтянуть стоп, не сократить ли долю, есть ли у меня причина держать эту бумагу помимо графика.

Честно о границах

Держите в голове три ограничения - и MACD станет приносить пользу вместо иллюзий.

• Он вторичен. MACD - производная от скользящих средних, а те - от цены, поэтому, если вы уже смотрите на MA20/50/200, ничего принципиально нового он вам не сообщит. Он лишь нагляднее показывает разгон движения, который на глаз по средним поймать труднее.
• Он ничего не знает о бизнесе - ни о выручке, ни о долге, ни об оценке, и красивое пересечение он одинаково нарисует и у крепкой компании, и у эмитента на грани проблем. Вопрос «что покупать» решает фундаментальный анализ - на страницах акций и в скринере, а технический помогает только с моментом входа и с риском.
• Он не система. Правило «покупаю на пересечении, продаю на обратном» без фильтра тренда, без стопа и без контроля размера позиции - это способ перебирать сделки, а не стратегия. MACD работает как один голос в наборе доводов, а не как оракул.

Два упражнения на графике Татнефти

Ниже стоит график с панелью MACD: линия, сигнальная и гистограмма, а пересечения на нём отмечены. Пролистайте историю и проверьте на реальных данных две вещи. Первое: найдите участок сильного тренда и посмотрите, сжималась ли гистограмма заранее, до того как цена остановилась. Второе: найдите участок, где бумага долго ходила вбок, посчитайте пересечения и посмотрите, к чему они привели, - это упражнение отрезвляет сильнее первого, а незнакомые термины по ходу дела ищите в глоссарии.