Glossary
Stocks and fundamentals

Чистая прибыль

Чистая прибыль (Net Income, нижняя строка отчёта)
То, что остаётся компании после всех расходов, процентов по долгу и налогов. База для дивидендов и знаменатель P/E - но не то же самое, что живые деньги на счетах.
Formula
Чистая прибыль=Выручка−Себестоимость−Операционные расходы−Проценты−Налоги\text{Чистая прибыль} = \text{Выручка} - \text{Себестоимость} - \text{Операционные расходы} - \text{Проценты} - \text{Налоги}
Чистая прибыль=Выручка−Себестоимость−Операционные расходы−Проценты−Налоги\begin{aligned}&\text{Чистая прибыль} = \\[2pt] &\quad \text{Выручка} - \text{Себестоимость} \\[2pt] &\quad {} - \text{Операционные расходы} - \text{Проценты} \\[2pt] &\quad {} - \text{Налоги}\end{aligned}

Чистая прибыль - итоговая строка отчёта о прибылях и убытках. Именно от неё считается прибыль на акцию (EPS), P/E и норма выплаты дивидендов. У госкомпаний на MOEX она напрямую определяет размер выплаты: норматив - не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

Как читать

Смотрите не на разовое значение, а на устойчивость. Прибыль, стабильно растущая пять лет подряд, - совсем другое качество, чем прибыль, скачущая от убытка к рекорду. Полезные вопросы к цифре:

  • Из чего сложилась? Отделите операционный результат от разовых статей: продажи активов, переоценки, списаний.
  • Что съело маржу? Если EBITDA растёт, а чистая прибыль падает, виноваты скорее всего проценты по долгу - особенно болезненно при высокой ключевой ставке ЦБ.
  • Совпадает ли с денежным потоком? Прибыль на бумаге и деньги в кассе - разные вещи.

Где врёт

Курсовые разницы. Компания с валютным долгом при ослаблении рубля фиксирует бумажный убыток от переоценки, хотя ничего не платила. При укреплении - бумажную прибыль. Ни то, ни другое не про операционный успех, но и то, и другое сидит в чистой прибыли и искажает P/E.

Прибыль не равна деньгам. Между прибылью и свободным денежным потоком стоят капитальные затраты и оборотный капитал. Компания может показывать прибыль и при этом не иметь ни рубля свободных средств на дивиденд.

МСФО против РСБУ. Дивидендные политики обычно привязаны к МСФО, но юридически выплата возможна из прибыли по РСБУ. Расхождение между ними иногда становится причиной отмены дивиденда.

Прибыль легче «настроить», чем денежный поток. Момент признания выручки, сроки амортизации, оценка резервов - во всём этом у менеджмента есть законная свобода манёвра. Поэтому чистую прибыль полезно проверять двумя независимыми взглядами: сверху - через EBITDA и рентабельность, снизу - через свободный денежный поток. Если все три показателя рассказывают одну и ту же историю, ей можно доверять.

Apply
Финансовые показатели компаний MOEX Lesson: Выручка, EBITDA, чистая прибыль: где подвох
Related terms
EBITDA Сколько зарабатывает сам бизнес до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации (и… EPS Сколько чистой прибыли приходится на одну акцию за год. Приводит прибыль компаний с разны… EV/EBITDA Отношение стоимости предприятия (капитализация плюс чистый долг) к EBITDA (прибыли до выч… FCF Операционный денежный поток за вычетом вложений в производство: деньги, оставшиеся у комп… P/B Отношение капитализации к балансовой стоимости собственного капитала: сколько рынок плати… P/E Отношение цены акции к прибыли на акцию: сколько рынок платит за рубль годовой прибыли ко…

FairValue is an information and analytics service of FairValue LLC (Kyrgyz Republic, registration number 334560-3301-ООО, TIN 02909202610352). Publicly available materials, quotes, ratings, model estimates and model strategies are intended for your own review and are not individual investment advice, a representation that an instrument is suitable for you, or a guarantee of returns. They do not constitute an offer to carry out a financial transaction on behalf of the Administration.

The AI assistant may take into account the portfolio details you enter. Its answers are generated automatically, may contain errors and do not replace a professional assessment of your circumstances or an independent verification of the data. Historical results, forecasts and backtests do not guarantee future results; quotes may be delayed. Transactions in financial instruments and digital assets involve the risk of partial or total loss of funds. You make investment decisions on your own. These warnings do not exclude the Administration's liability in the cases provided for by mandatory provisions of law.

The main server is located in Moscow. When you use the AI and email features, data may be transferred to external providers in China, the United States and, when switched to the backup, in France; other routes are disclosed in the Policy. The laws of the Kyrgyz Republic apply, as do mandatory provisions of the laws of the Russian Federation in the cases they provide for. See the Privacy Policy, Cookie Policy and User Agreement. Contact: info@fv.market.