Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+3,80 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (AA+ → A (на 4 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+3,80 пп
Прирост после налога (13%)
+0,31 пп
Прирост с учётом bid/ask
+3,72 пп
издержка ≈0,04% цены → −0,08 пп/год
Кредитное качество
ниже на 4 ступ., зона та же
Δ дюрация
-4,0 г
Δ ликвидность
-15 /100
Премия за рейтинг
95 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | ГПБ006Р05PA · продаём | ТрансФ1P04B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Дисконтный |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | — | 18,00% · 2×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 51,40% 514 ₽ |
99,23% 1074 ₽ |
| Доходность (YTW) | 16,07% к погашению |
19,87% к оферте |
| После налога (13%) | 14,42% | 14,73% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 16,07% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 4,5 г | 0,5 г |
| Срок до погашения | 4,5 г | 1,1 г |
| Кредитный риск | Низкий AA+(RU) |
Низкий A |
| Ликвидность | 75/100 | 60/100 |
| Запас прочности | +430 бп/год | — |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.