RSI: измеряем, насколько движение выдохлось

RSI считает, чего в бумаге было больше за последние недели - силы роста или силы падения, - и арифметика здесь несложная, а польза есть. Мифов вокруг него при этом больше, чем вокруг любого другого индикатора: правило «перекуплено - пора продавать» стоило инвесторам куда больше денег, чем сэкономило.

Что измеряет RSI

RSI (Relative Strength Index, индекс относительной силы) отвечает на один вопрос: чего за последний период в бумаге было больше - роста или падения, и насколько сильно больше; стандартный период для такого счёта - 14 торговых дней.

Считают его так: берут последние 14 дней, отдельно усредняют все дневные приросты, отдельно все дневные снижения и сравнивают одно с другим.

Формула

\begin{aligned}&\mathrm{RSI} = 100 - \frac{100}{1 + \mathrm{RS}} \\[8pt] &\mathrm{RS} = \frac{\text{Средний рост за 14 дней}}{\text{Среднее падение за 14 дней}}\end{aligned}

Из формулы видно главное: RSI меряет соотношение роста и падения, а не цену. Когда падений в окне не было вовсе, знаменатель обнуляется и индекс упирается в 100, и означает это «росло без откатов», а вовсе не «дорого». А если цена вообще не двигалась - ни роста, ни падения, - соотношения нет, и RSI показывают нейтральные 50.

Результат приводится к удобной шкале от 0 до 100:

RSI около 50 - силы примерно равны, и преимущества нет ни у кого.
RSI высокий (70 и выше) - почти все последние дни были ростом, покупатели давят практически без сопротивления, и такое состояние называют перекупленностью.
RSI низкий (30 и ниже) - падение идёт почти без откатов, продавцы доминируют, а состояние называется перепроданностью.

Ни цену, ни «дороговизну» бумаги RSI не измеряет - он измеряет темп, то есть насколько выдохлось текущее движение. Акция бывает перекуплена на 200 рублях и перепродана на 500, и к оценке бизнеса это отношения не имеет.

Самый дорогой совет в техническом анализе

Из школьных объяснений RSI обычно следует рецепт «выше 70 - продавать, ниже 30 - покупать», и вот почему он обходится так дорого.

Перекупленность означает одно - рост был уверенным, и о завтрашнем дне в ней нет ни слова. В сильном восходящем тренде RSI поднимается выше 70 и остаётся там неделями, а иногда и месяцами - потому что бумагу продолжают покупать. Продать по RSI в такой момент - значит выйти из растущей позиции на том основании, что она растёт. Ровно так же в затяжном падении RSI неделями сидит ниже 30, и каждая покупка «на перепроданности» оказывается ловлей падающего ножа.

Перекупленность описывает силу тренда, а не его близкий конец. Продавая по RSI внутри тренда, вы ставите против тренда - и обычно проигрываете.

Проверьте это сами на графике Норникеля под уроком: найдите участки, где RSI надолго заходил в зону выше 70, и посмотрите, что происходило с ценой дальше. Маркеры показывают моменты входа в зоны - их удобно сопоставить с ценой прямо над панелью индикатора.

Где RSI полезен

Честных применений у RSI ровно два, и оба они куда скромнее того, что обещает реклама платных сигналов.

В боковике. Когда бумага месяцами ходит в диапазоне без тренда, RSI перестаёт залипать в крайних зонах и начинает работать как задумано: подход к 70 у верхней границы диапазона и к 30 у нижней часто совпадает с разворотами внутри него. Это ровно та ситуация, в которой ломаются скользящие средние: инструменты дополняют друг друга.
Как фильтр. Самое практичное применение - не покупать то, что уже улетело: вы нашли компанию по фундаментальным причинам, готовы её взять, открываете график - а там RSI 80 и вертикальный рост за две недели. Покупку это не запрещает, но даёт повод не заходить всей суммой на пике импульса, а подождать откат или взять позицию частями.

Так RSI и встраивается в общую рамку: фундаментальный анализ отвечает, что покупать, технический - когда входить и где выходить. RSI работает только с моментом и бумагу за вас не выберет.

Дивергенция и её пределы

Дивергенция - это расхождение цены и индикатора: цена рисует новый максимум, выше предыдущего, а RSI на этом максимуме оказывается ниже, чем был на прошлом. Читается это так: цена ещё растёт, но давление покупателей уже слабее, чем в прошлый раз - новый максимум дался труднее. Зеркально работает бычья дивергенция на дне: новый минимум по цене, но более высокий RSI.

Идея красивая, и сведения об импульсе в ней настоящие, но опираться на дивергенцию в одиночку всё равно нельзя, и вот почему.

Импульс может слабеть очень долго: дивергенция способна тянуться месяцами, пока цена продолжает расти, и все, кто продал на первой из них, всё это время смотрят на убыток.
Она регулярно отменяется: RSI снова набирает силу, и расхождение просто исчезает с графика - но задним числом на истории мы видим только те дивергенции, которые «сработали».
Её легко найти там, где её нет: почти на любом графике при желании находится пара максимумов, между которыми RSI снизился.

Разумный статус дивергенции - повод насторожиться и подтянуть стоп, но никак не команда продавать. Аргументом она становится только вместе с другими: угасшим объёмом, потерей уровня, сломом тренда.

Как RSI считается у нас

Несколько уточнений, чтобы вы понимали, на что именно смотрите на панели под графиком.

RSI считается по ценам закрытия, а внутридневные тени и хвосты в расчёт не входят, и поэтому дикая волатильность внутри дня может вообще не отразиться на индикаторе.
Мы используем SMA-вариант (сглаживание Катлера): средние приросты и снижения считаются простой средней за 14 дней. Классический вариант Уайлдера сглаживает иначе, поэтому значения слегка расходятся - на выводах это не сказывается, но числа в разных терминалах могут отличаться на пункт-другой. Это тот же вариант, что используется в наших торговых сигналах, - так у вас на графике и в сигналах одна и та же математика.
Период 14 - стандарт, а не истина. Короче период - больше сигналов и больше шума, длиннее - спокойнее и медленнее. Подгонять период под красивую историю не стоит: так вы обучаете индикатор на прошлом, которое не повторится.

Потренируйтесь на живых графиках

Откройте тренажёр и почитайте RSI на реальных отрезках, причём сигнал искать не нужно. Честно ответьте себе на два вопроса: тренд сейчас или боковик - и имеет ли RSI в этом режиме право голоса. Если термины путаются, держите рядом глоссарий.