Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+4,01 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (ОФЗ (суверен) → A (на 6 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+4,01 пп
Прирост после налога (13%)
+1,83 пп
Прирост с учётом bid/ask
+3,99 пп
издержка ≈0,02% цены → −0,02 пп/год
Кредитное качество
ниже на 6 ступ., зона та же
Δ дюрация
-2,9 г
Δ ликвидность
-20 /100
Премия за рейтинг
67 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | ОФЗ 26235A · продаём | ИнтЛиз1Р11B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | ОФЗ Фиксированный |
Корпоративные Амортизируемый |
| Ставка купона | 5,90% · 2×/год | 24,00% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 71,59% 718 ₽ |
106,50% 873 ₽ |
| Доходность (YTW) | 15,39% к погашению |
19,40% к погашению |
| После налога (13%) | 13,56% | 15,39% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 14,37% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 3,9 г | 1,0 г |
| Срок до погашения | 4,5 г | 2,4 г |
| Кредитный риск | Минимальный Гособлигация |
Низкий A(RU) |
| Ликвидность | 98/100 | 78/100 |
| Запас прочности | +476 бп/год | +2341 бп/год |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.