Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+2,83 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (ОФЗ (суверен) → A- (на 7 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+2,83 пп
Прирост после налога (13%)
+2,23 пп
Прирост с учётом bid/ask
+2,79 пп
издержка ≈0,07% цены → −0,04 пп/год
Кредитное качество
ниже на 7 ступ., зона та же
Δ дюрация
-3,7 г
Δ ликвидность
+1 /100
Премия за рейтинг
40 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | ОФЗ 26225A · продаём | iФабрик1Р1B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | ОФЗ Фиксированный |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 7,25% · 2×/год | 17,25% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 63,20% 658 ₽ |
99,40% 998 ₽ |
| Доходность (YTW) | 16,30% к погашению |
19,13% к погашению |
| После налога (13%) | 14,26% | 16,49% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 14,83% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 5,3 г | 1,6 г |
| Срок до погашения | 7,6 г | 1,9 г |
| Кредитный риск | Минимальный Гособлигация |
Низкий A- |
| Ликвидность | 96/100 | 97/100 |
| Запас прочности | +364 бп/год | +1542 бп/год |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.