Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+3,70 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (AAA → A- (на 6 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+3,70 пп
Прирост после налога (13%)
+2,98 пп
Прирост с учётом bid/ask
+2,60 пп
издержка ≈0,44% цены → −1,10 пп/год
Кредитное качество
ниже на 6 ступ., зона та же
Δ дюрация
-3,8 г
Δ ликвидность
+13 /100
Премия за рейтинг
62 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | ВТБРКС2A10A · продаём | Брус 2P02B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Фиксированный |
Корпоративные Амортизируемый |
| Ставка купона | 15,00% · 12×/год | 21,00% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 100,00% 1014 ₽ |
100,99% 506 ₽ |
| Доходность (YTW) | 16,08% к погашению |
19,78% к погашению |
| После налога (13%) | 13,89% | 16,87% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 16,05% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 4,2 г | 0,4 г |
| Срок до погашения | 6,8 г | 0,5 г |
| Кредитный риск | Низкий ruAAA.sf |
Низкий A-(RU) |
| Ликвидность | 75/100 | 88/100 |
| Запас прочности | +455 бп/год | — |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.