Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Доходность ниже, риск не снижается
Доходность падает на -0,14 пп, и при этом кредитный риск выше. Комиссии и налог при продаже дополнительно уменьшат результат.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
-0,14 пп
Прирост после налога (13%)
+0,27 пп
Прирост с учётом bid/ask
-0,19 пп
издержка ≈0,02% цены → −0,05 пп/год
Кредитное качество
ниже на 2 ступ., зона та же
Δ дюрация
-0,8 г
Δ ликвидность
-3 /100
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | Систем2P12A · продаём | Брус 2P02B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Фиксированный |
Корпоративные Амортизируемый |
| Ставка купона | 17,50% · 12×/год | 21,00% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 99,20% 993 ₽ |
101,09% 507 ₽ |
| Доходность (YTW) | 19,59% к оферте |
19,45% к погашению |
| После налога (13%) | 16,60% | 16,87% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | срок < 3 лет | срок < 3 лет |
| Дюрация | 1,2 г | 0,4 г |
| Срок до погашения | 4,4 г | 0,5 г |
| Кредитный риск | Низкий A+(RU) |
Низкий A-(RU) |
| Ликвидность | 91/100 | 88/100 |
| Запас прочности | +2030 бп/год | — |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.