Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+12,80 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (AAA → A- (на 6 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+12,80 пп
Прирост после налога (13%)
+9,64 пп
Прирост с учётом bid/ask
+12,24 пп
издержка ≈0,73% цены → −0,56 пп/год
Кредитное качество
ниже на 6 ступ., зона та же
Δ дюрация
-6,4 г
Δ ликвидность
+51 /100
Премия за рейтинг
213 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | Титан-3 01A · продаём | АБЗ-1 2Р04B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Амортизируемый |
Корпоративные Амортизируемый |
| Ставка купона | 7,45% · 4×/год | 19,50% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 100,00% 11 ₽ |
101,12% 1012 ₽ |
| Доходность (YTW) | 7,47% к погашению |
20,27% к погашению |
| После налога (13%) | 7,46% | 17,10% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 7,46% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 7,7 г | 1,3 г |
| Срок до погашения | 26,9 г | 2,1 г |
| Кредитный риск | Низкий AAA(ru.sf) |
Низкий ruA- |
| Ликвидность | 40/100 | 91/100 |
| Запас прочности | +107 бп/год | +2092 бп/год |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.