Облигации · Корпоративные

Корпоративные · RU000A10E5Y8

СЕРГВ БО-2

СЕРГИЕВСКОЕ БО-02 · кривая выпусков эмитента

Оферта 01.28

34,18%

по текущей ставке 25,00% годовых: купоны с 16.04.2028 ещё не объявлены

доходность к оферте (YTW)

дёшево к группе+549 бп

Цена 93,45% 978 ₽ с НКД

Купон 25,00% 4×/год

Оферта 31.01.2028 до погашения 9,2 г

Дюрация 1,1 г цена −0,8% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +2036 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск BB- НКР · высокий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

3 выпуска. Эта бумага - дешевле своей кривой (доходность выше на 757 бп: премия за выпуск)

дюрация, лет → ● эта бумага · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Стоит ли заменить СЕРГВ БО-2 на другой выпуск - сравним доходность (в т.ч. после налога), кредитный риск, дюрацию и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена покупки 1 шт (с НКД)—

Вложено—

Комиссия—

Купонный доход до оферты—

Возврат номинала (оферта)—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Расчёт ведётся к оферте (31.01.2028) - погашение по номиналу на дату оферты; купоны после оферты ещё не объявлены. Справедливая цена - дисконт потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купонные выплаты и возврат номинала по датам на 1 облигацию.

Кредитный риск

Высокий

рейтинг эмитента BB- · вероятность дефолта ≈ 5,50%/год

Долг эмитента в обращении

В обращении250,0 млн ₽

Выпусков3

Гасить за год20%

Ставка долга23,60% рынок 31,46%

2027

2028

2031

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента - в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

28,93%

против 34,18% без поправки - риск дефолта съедает 525 бп

вероятность дефолта 5,50%/год по рейтингу, возврат при дефолте 30% номинала

Из чего состоит премия к ОФЗ

Ожидаемые потери 525 бп Цена выхода 4 бп Премия за риск 1507 бп

Параметры выпуска

Цена93,45%

Стакан93,40 / 93,50% спред 9 бп

Издержка входа≈ 54 ₽ на 100 000 ₽ котировка 25.09 13:30

Цена ₽ (с НКД)978 ₽

Купон25,00% годовых · 4 выпл./год

Купон, ₽61,64

НКД, ₽43,83 на 28.09.2026

Номинал1000 ₽

Погашение06.12.2035 · 9,2 г

Оферта31.01.2028

Дюрация1,1 г

Текущая доходность26,75%

Простая доходность29,81%

YTM к оферте (YTW)34,18%

YTM к погашению29,79%

Доходность после налога28,74% / 27,91% при 15%

G-спред к ОФЗ+2036 бп

Z-спред к ОФЗ+2020 бп

Спред к свопам (I)+2007 бп

Z-спред к свопам+2001 бп

Оценка к аналогамДёшево +549 бп к группе

Кредитный рейтингBB- НКР

Уровень листинга3

Объём выпуска150,0 млн ₽

Лот1 шт

Оценка привлекательности62/100

Риск стрессаповышенный 66/100

доходность 34.2% — выше типичной для рынка+25

баланс эмитента ухудшился за год: Altman Z″ -1.5+15

цена за месяц -5.7%+10

доходность за месяц выросла на 633 бп+10

цена 93.4% номинала — торгуется с дисконтом+6

Из чего сложилась оценка

Дёшево к норме 97 вес 30%

Запас прочности 99 вес 25%

Ликвидность 27 вес 25%

Кредитное качество 6 вес 20%

Ожидаемый доход и запас · за год

Carry к ставке ЦБ+2012 бп

Roll-down (год)+1,19%

Ожидаемый доход+35,31%

Запас прочности (breakeven)>3000 бп

Облигация или вклад?

Эта облигация

34,2%

ставка на 1,3 г зафиксирована

Вклад

13,0%

топ-10 банков, II.09.2026

Фонд ликвидности

13,6%

плавает со ставкой ЦБ

Доходность выше ставки вклада на 21,2 пп, и эта разница - плата за кредитный риск эмитента: вклад застрахован АСВ (до 1,4 млн ₽), фонд ликвидности вкладывает в короткие безрисковые инструменты, а по облигации возможен дефолт. Кредитная оценка выпуска - в светофоре кредитного риска выше.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13% - доходность «на руки» см. в строке «Доходность после налога» выше (≈ 28,7%). Проценты вклада облагаются сверх необлагаемого лимита; фонд ликвидности - по ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за всю историю

+5,0% +7,8% годовых

Изменение цены-7,2%

Купоны · 2 шт+12,2%

Куплено 27.01.2026, удержано до 24.09.2026 (0,7 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвеста купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 38)

24.10.202661,64 ₽

22.01.202761,64 ₽

22.04.202761,64 ₽

21.07.202761,64 ₽

19.10.202761,64 ₽

17.01.202861,64 ₽

16.04.202861,64 ₽

15.07.202861,64 ₽

Похожие выпуски

погаш. 02.2036 · BBB-

Найти похожие на карте рынка

СЕРГВ БО-2 и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: реальная сделка идёт по цене стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).