Облигации · Корпоративные

Корпоративные · RU000A10CB66

Сегежа3P6R

ГК Сегежа 003P-06R · Сегежа: другие выпуски

30,86%

доходность к погашению

дорого к группе-176 бп

Цена 95,93% 976 ₽ с НКД

Купон 23,50% 12×/год

Погашение 25.01.2028 срок 1,3 г

Дюрация 1,1 г цена −0,8% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +1703 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск ruB Эксперт РА · высокий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

8 выпусков · Сегежа. Эта бумага - дороже своей кривой (доходность ниже на 21 бп)

дюрация, лет → ● эта бумага · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Стоит ли заменить Сегежа3P6R на другой выпуск - сравним доходность (в т.ч. после налога), кредитный риск, дюрацию и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена покупки 1 шт (с НКД)—

Вложено—

Комиссия—

Купонный доход до погашения—

Возврат номинала—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Справедливая цена - дисконт потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купонные выплаты и возврат номинала по датам на 1 облигацию.

Кредитный риск

Высокий

рейтинг эмитента B · вероятность дефолта ≈ 11%/год

Altman Z″ -4,37 · Дистресс

баланс эмитента · РСБУ 2025

2,4 21 2,1 22 0,0 23 0,2 24 -4,4 25

С 2021 по 2025 Z″ снизился на 6,79 - отчётность ухудшается раньше, чем это отражает рейтинг

Покрытие процентов0,0×

Обязательства к капиталу1,0×

Рентабельность продаж24,3%

Отчётность РСБУ эмитента за 2025. У холдингов такая отчётность standalone: операции ведут дочерние общества, и коэффициенты материнской компании о группе говорят мало.

Вердикт: Показатели баланса (Altman Z″) согласуются с кредитным рейтингом.

Долг эмитента в обращении

В обращении83,77 млрд ₽

Выпусков11 +3 валютных

Гасить за год75%

Ставка долга17,89% рынок 33,27%

2026

2027

2028

2029

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента - в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

20,63%

против 30,86% без поправки - риск дефолта съедает 1023 бп

вероятность дефолта 11%/год по рейтингу, возврат при дефолте 30% номинала

Из чего состоит премия к ОФЗ

Ожидаемые потери 1023 бп Цена выхода 14 бп Премия за риск 666 бп

Параметры выпуска

Цена95,93%

Стакан95,98 / 96,29% спред 27 бп

Издержка входа≈ 161 ₽ на 100 000 ₽ котировка 25.09 14:15

Цена ₽ (с НКД)976 ₽

Купон23,50% годовых · 12 выпл./год

Купон, ₽19,32

НКД, ₽16,74 на 28.09.2026

Номинал1000 ₽

Погашение25.01.2028 · 1,3 г

Дюрация1,1 г

Текущая доходность24,50%

Простая доходность27,23%

YTM к погашению30,86%

Доходность после налога26,23% / 25,53% при 15%

G-спред к ОФЗ+1703 бп

Z-спред к ОФЗ+1689 бп

Спред к свопам (I)+1674 бп

Z-спред к свопам+1669 бп

Оценка к аналогамДорого -176 бп к группе

Кредитный рейтингruB Эксперт РА

Уровень листинга3

Объём выпуска7 млрд ₽

Лот1 шт

Оценка привлекательности58/100

Из чего сложилась оценка

Дёшево к норме 83 вес 30%

Запас прочности нет сигнала вес 25%

Ликвидность 80 вес 25%

Кредитное качество 2 вес 20%

Ожидаемый доход и запас · за год

Carry к ставке ЦБ+1686 бп

Roll-down (год)+1,23%

Ожидаемый доход+32,09%

Запас прочности (breakeven)>3000 бп

Облигация или вклад?

Эта облигация

30,9%

ставка на 1,3 г зафиксирована

Вклад

13,0%

топ-10 банков, II.09.2026

Фонд ликвидности

13,6%

плавает со ставкой ЦБ

Доходность выше ставки вклада на 17,9 пп, и эта разница - плата за кредитный риск эмитента: вклад застрахован АСВ (до 1,4 млн ₽), фонд ликвидности вкладывает в короткие безрисковые инструменты, а по облигации возможен дефолт. Кредитная оценка выпуска - в светофоре кредитного риска выше.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13% - доходность «на руки» см. в строке «Доходность после налога» выше (≈ 26,2%). Проценты вклада облагаются сверх необлагаемого лимита; фонд ликвидности - по ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за год

+18,2% +18,3% годовых

Изменение цены-4,6%

Купоны · 12 шт+22,9%

Куплено 25.09.2025, удержано до 24.09.2026 (1,0 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвеста купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 17)

02.10.202619,32 ₽

01.11.202619,32 ₽

01.12.202619,32 ₽

31.12.202619,32 ₽

30.01.202719,32 ₽

01.03.202719,32 ₽

31.03.202719,32 ₽

30.04.202719,32 ₽

Похожие выпуски

Сульфур1P2

погаш. 11.2029 · B

38,48%

Найти похожие на карте рынка

Сегежа3P6R и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: реальная сделка идёт по цене стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).